港股在上半年錄得亮麗的投資回報,當中恒指飆逾17%。踏入下半年,市場普遍預期港股會先整固再闖新高峰,下半年升幅將少於上半年,尤其是美國聯儲局縮減資產負債表可能在第四季啟動,會令流向新興市場的資金減少。荷寶及投行工銀國際認為,上半年遠遠落後環球股市的A股,下半年將大放異彩,升幅可能跑贏H股。另外,分析預期基金會獲利沽走科技股,轉攻其他板塊。

荷寶亞太區股票聯席主管兼中國首席投資總監繆子美表示,同時看好在岸和離岸中資股票下半年會有正回報,上半年只升大型股的情況會稍作改善,投資者會兼顧大型及中型股,因為業績期的到來,市場會修正預期,真正能提供盈利增長的公司會受到歡迎。

今年上半年MSCI中國指數大升後,繆子美稱,有可能先出現調整再上升,因為每年夏季都有一定的風險【見另稿】,特別是8月業績期前, 由於很多基金經理和分析員會放暑假,市場交投較薄弱,流動資金鏈不太充裕,市場會變得較為波動。

星展:恒指年底見27300

星展北亞區署理投資總監李振豪同樣看好下半年港股及A股回報,因為5月份開始見到資金由成熟市場流向亞洲股市,主因是美股升勢開始乏力,而MSCI指數納入A股預期可增加外地投資者對A股及H股的關注度,流入的資金會是細水長流。星展給予恒指2017年底的目標價是27300點,代表下半年尚有5%至8%的上升空間,不及上半年雙位數升幅般強勁,因為上半年外圍股市強勢帶動港股,而下半年外圍股市預期會「冇咁好」。

下半年基金將重新調配資金配置,荷寶、星展、獨立股評人李偉傑及工銀國際都預期,資金會獲利沽走科技股,轉入其他板塊。李振豪表示, 6月下旬美國已出現沽新經濟股、買舊經濟股的「換馬」潮,而本港的銀行股及保險股仍相對落後,相信會成為下半年基金「換馬」的目標。

繆子美亦預期「換馬」趨勢會延續,很多科技股股價在上半年已反映很多好消息,需要調整才能吸引投資者再買,若調整不多則吸引力不大;資金可能會換倉轉買工業股及基建股,「因為這兩個行業上半年盈利都幾好」,相信業績期會有所表現,而一些汽車股及保險股第三季盈利情況仍會比較好;內房股也可繼續受惠三四線城市的寬鬆去庫存政策及農民工落戶的需求。

撥備未見頂 內銀股無運行

她又指出,雖然供給側改革概念股已被市場冷落,但鋼鐵、水泥及煤炭的去產能仍一直在推行,並推動盈利改善,相信明年會有收穫。而在秋季十九大之前,她預期人民銀行暫無貨幣政策刺激,會繼續緊縮貨幣及擴張財政政策,內銀股或許會趁金融去槓桿時期做多些不良貸款撥備,相信內銀股今年業績不會很好。

獨立股評人李偉傑認為,踏入第三季,基金會「執一執貨」,騰訊(00700)、瑞聲(02018)等科技股可能會被換出,季內資金「換馬」料較頻密,他期望基建股、電訊股如中移動(00941), 以及一些獲納入MSCI指數的A+H股公司的H股,會有資金追落後,而零售股可能到第四季才炒上。

李偉傑稱,騰訊上半年一枝獨秀,「已吸晒市場所有資金,資金買入並持有的策略,也令市場成交少了」,估計騰訊在第三季升上300元時「資金會鬆番一點」,會有資金食糊,轉持現金或轉炒其他板塊。第三季恒指最理想位置是在27000點附近,因為資金不會一直只留戀騰訊,市場之前不太理會的國企指數表現料在下半年好轉。

工銀國際研究部策略師邱志承認為,下半年初科技股應跟隨美國同業有獲利回吐,一些中期業績走樣的股份可能跌得較多,但基金「換馬」的對象應不是落後大市的股票而是盈利會好轉的股票,相信一些基建股及受惠去產能的鋼鐵股和水泥股較有可能上升。

2017年07月03日

港股下半年勢先調整後衝高 基金獲利沽科網 舊經濟可望受捧

发布时间:

来源方式:引用

Powered by CloudDream